金牌调解

美国政府停摆下的另类经济信号_我的网站

一 | “今年的消费电子展，有点冷。”这句话在很多展台上都得到了认可。    美国政府停摆已颇有些时日，目前仍无达成协议的迹象。

二 | 以一种时尚的方式，这是CES的冬天。预测市场显示，此次停摆最终可能持续30天甚至更久。其中一个数据可以反映这种变化。在2018年的CES上，有1500多家中国企业参加了展会，但今年已经缩水到1200多家，跌幅约为25%。在消费电子产品开发的第一天，消费电子产品拥挤的因素很多。与此同时，美国经济正从紧缩性货币政策向宽松方向转变，而官方数据的缺位，为判断当前美国经济的真实表现平添了难度。例如，中美之间的贸易问题还没有完全解决。                   数十万联邦政府工作人员被迫休假，另有许多人虽正常上班却拿不到薪水。小企业管理局（SBA）等机构已暂停提供贷款担保，切断了小企业至关重要的融资来源。华为和中兴已经使许多企业采取了更加观望的态度。不过对金融市场而言，影响最为严重的问题之一便是政府数据发布的全面停滞。美国劳工统计局已暂停发布包括月度就业数据在内的各类报告，9月消费者价格指数（CPI）报告也推迟至10月24日发布，比原定时间延后一周多。就算届时如期发布，也可能是拼凑而成的版本。中国对美国签证申请人政策的收紧，导致许多企业放弃或失去了参加展会的机会。当然，一些国内企业在2018年生存不好，会主动放弃参展机会。当然，中国企业仍然是2019年消费电子产品展的主力军。

三 |                    对投资者和政策制定者来说，这无疑是个严峻问题。官方数据是他们衡量经济增长、物价水平和就业情况的核心依据。

四 | 一位第八次参加CES的参展商说，在这段时间里，在拉斯维加斯的街道上，除了英语之外，最常听到的语言是汉语，其次是韩语和日语。失去这些数据，市场惯常使用的“指南针”便不复存在。

五 | 他并不夸张，这在一定程度上代表了世界科学技术发展的趋势。                   尽管存在各种替代指标，但没有任何一个能完全取代官方数据。

六 | 除非共和党掌控的参议院在第八次尝试通过政府临时拨款法案时能获得60票支持，否则在可预见的未来，人们几乎只能依赖这些“另类”指标判断经济。

七 | 无论是在互联网上还是在互联网上，中美两国都仍然处在金字塔的顶端。                   长期以来，有不少网站专门发布另类通胀数据。这些网站几乎一致声称通胀率高于官方数值，但它们的准确性可能并不稳定。失业率数据也存在类似情况——许多“民间经济学家”始终认为真实失业率远高于官方公布的数字。就连GDP也不乏质疑者，他们坚称，无论美国商务部经济分析局给出何种数据，美国实际上都已陷入衰退。                   就算你心中并未对官方数据疑窦丛生，也能发现另类指标的价值。就连担任美联储主席长达18年的艾伦·格林斯潘也有自己偏爱的另类经济指标。苹果没有参与消费电子展，但苹果元素无处不在；腾讯等中国互联网巨头也是如此。他认为，有个指标能比官方数据更早预示经济衰退或复苏，那就是男士内裤的销量。_苹果在韩国CES会场外的壁挂广告主要由LG、三星等大型IT企业主导；日本主要集中在索尼、松下、雅马哈、丰田等企业，但也有相当大的阵容。中国、美国、日本和韩国也是参加CES的主要媒体，更多的记者来自印度。                   另类经济指标多种多样，有些十分直观，比如私营部门薪资数据、消费者价格追踪指数，有些则颇为奇特，比如裙摆长度、口红销量、典当行活跃度。这些指标并非完美，而且如果你本就不信任官方数据，可能也很难认可它们的可靠性。

八 | 拉斯维加斯理性与感性的融合一直是拉斯维加斯特有的存在。它的“赌城”享誉世界。但它们能起到“直觉校验”的作用，假如官方月度就业报告真如劳工统计局负责人建议的那样暂停发布，这种作用就更明显。

九 | 博彩业和娱乐业都很发达。席琳·迪翁、大卫·科波菲尔和其他明星在这里有特别的表演。此外，还有火山表演、奇幻表演等。官方数据出炉放缓时，这些替代指标能提供大致参考，而若官方数据与这些“奇葩”指标趋势一致，或许也能说明政府数据并非毫无依据。                   但这里存在一个棘手问题：当有一个可靠的“基准”作为参照时，另类数据才能更好地发挥作用——而这个基准，正是目前缺失或延迟发布的官方数据。拉斯维加斯的黄昏也是由于CES的到来，技术元素开始融入这个地方。似乎娱乐、赌博和科技都与彼此无关。

十 | 这就像是感性和理性之间的冲突。但是在日常生活中，科学技术的元素无处不在。                   宾夕法尼亚州立大学经济学副教授兰·肖勒（Ran Shorrer）指出，官方统计数据的最大优势在于“具备跨年度可比性”。若没有这个历史参照系来对比另类数据，当经济环境发生变化时，就很难判断这些另类指标是否仍有效。

十一 |                    加州大学伯克利分校全球机遇实验室（Global Opportunity Lab）与有效全球行动中心（Center for Effective Global Action）联合主任约书亚·布鲁门斯托克（Joshua Blumenstock）介绍道，经济学家将这种现象称为“卢卡斯批判”——当经济体系发生变化时，过去依赖的变量关系可能会失效。虽然整个拉斯维加斯城市很小，在长条地带，酒店、娱乐场所等专业，相当于中国的城市中心，高层建筑，但与旧城只有一条街之遥。                   布鲁门斯托克本人研究利用新型数据解决经济问题，他列举了“谷歌流感趋势”（Google Flu Trends）的例子：谷歌在2008年开发了这个工具，通过分析搜索数据追踪流感暴发情况。工具初期效果良好，但随着搜索算法和媒体报道模式的变化，其预测逐渐失准：在108周的预测中，有100周高估了实际流感病例数。

十二 |                    这一切都说明，另类指标并非黄金标准，就像美国政府的数据也不是绝对真理一样。由于公共交通的缺乏和出租车的高昂价格，优步和Lyft已经成为流行的出行方式。                   本着这样的精神，下文列出一系列兼具严肃性与趣味性的指标，可用于对经济状况进行“合理性校验”。如果你幸运的话，你甚至可以享受梅赛德斯-奔驰E级轿车、特斯拉X型轿车、宝马640，这些在中国是无法想象的。有些会得到你的认同，有些可能会让你大翻白眼，但不管是哪个指标，都需审慎看待。

十三 |                    一、ADP薪资数据                    替代对象：非农就业人数、就业形势报告                    薪资处理公司ADP每月发布私营部门就业增长报告，通常比劳工统计局的就业报告早两天发布，有时两者描绘的趋势也会出现差异。

十四 | 在CES的第一天天气很好。支持者认可该指标的原因是ADP的报告基于数百万员工的实际薪资数据，批评者则指出它未涵盖政府部门就业数据，采用的季节性调整方法与官方不同，且月度波动较大。宝马提供了一个户外体验的试车场地。此外，在拉斯维加斯还有一种特殊的旅行方式。因此，ADP数据与官方数据常有偏差，不过仍能提供就业市场的早期信号。目前其数据已受到密切关注，若官方就业数据暂停发布，其重要性还将进一步提升。

十五 |                    二、Truflation美国综合通胀指数                    替代对象：消费者物价指数（CPI）                    这是一个基于区块链的项目，通过整合多个来源的实时价格数据估算通胀水平。用户可以呼叫无人驾驶宝马汽车旅行。支持者看好其每日更新的频率，认为它不受官方统计方法影响，且避免了CPI数据的滞后性与修正问题。

十六 | 质疑者则指出该指数的数据来源不够透明，统计的一篮子商品与官方CPI不同，且读数往往高于CPI——这可能更多反映了所输入数据的差异，而非揭示了所谓的“真相”。这些宝马汽车有X5530640和其他型号。一方面，他们积累了无人驾驶的研究数据，另一方面，他们也促使用户逐渐接受自动驾驶和无人驾驶技术。                   另类CPI指数家族成员众多，类似的还有ShadowStats、Chapwood指数等，尤其受质疑官方数据的特定群体（比如黄金投资者）青睐。当然，万一有人突然介入，司机仍坐在驾驶座上。其准确性虽仍有争议，但作为“官方数据不可信”论调下的现代产物，仍不妨对其加以关注。在消费电子展期间，每个人都很忙，不管是星巴克咖啡店的职员还是餐馆的服务员，但他们仍然坚持工作时间。                   三、裙摆指数                    替代对象：消费者信心、零售销售趋势                    该指标的逻辑很简单：裙摆越短，经济状况越好；裙摆越长，经济越低迷。这一理论可追溯至20世纪20年代，在之后的多轮经济繁荣与衰退周期中曾多次被提及。虽说世间并无“裙摆长短统计局”提供相应数据，但仍可通过时尚杂志和谷歌搜索数据判断大致趋势。

十七 | 用它来衡量GDP显然牵强，但作为反映消费者信心的“情绪晴雨表”，其生命力却意外地持久。

十八 | 除了Uber和Lyft司机外，他们还将工作更长的时间来获得更多的工资。在消费电子展期间，拉斯维加斯的赌博活动一天24小时。与繁忙的场地不同，他遇到了一个超级司机，他是苹果的忠实粉丝。                   四、夜间灯光与卫星图像                    替代对象：地区GDP、工业产出                    卫星图像能显示全球夜间的亮度，一般来说，亮度越高的区域，经济活动越活跃，研究人员已利用这一点来为那些统计体系不完善或数据不可靠的地方测算GDP增长。他说，在CES期间，他每天把工作时间延长一小时，因为他真的很忙，但他可以多挣120美元。拉斯维加斯也是一个非常昂贵的城市。在美国，夜间灯光数据可用于交叉验证地区经济数据。美国国家航空航天局（NASA）和部分私营企业会公开相关卫星图像，但解读这些图像需要一定专业知识。                   人工智能正改变这一现状。例如，星巴克以6.5美元的价格出售一大块摩卡咖啡，这在中国几乎相当于35元人民币。但是牛角面包的售价是5.5美元，在中国大约是18元人民币，只相当于拉斯维加斯价格的一半。此外，在这里购买任何东西时，消费者将清楚地知道他们必须缴纳多少税款。

十九 | 旧金山大学经济学家阿曼·哈奇扬（Arman Khachiyan）表示：“计算机在识别模式方面的能力十分突出。著名的“无线”杂志也卖咖啡。CES不是中国制造商的故乡。今年的CES并不是中国制造商的故乡。与高峰时期不同的是，包括华为、小米、TCL、海信和联想在内的中国制造商喜欢在这里举行盛大的新产品发布会。

| ”人工智能无需人工标注，可自动识别工业建筑、公园等区域，再将这些特征与收入或人口变化关联起来。                   在哈奇扬参与撰写的一项研究中，研究人员用高分辨率日间卫星图像和人口普查数据训练神经网络，预测地区收入与人口变化。尽管到处都是广告，但中国制造商显然并不那么兴奋，华为今年只在CES上设立了一个展位。结果显示，该模型在社区层面的预测精度远超夜间灯光分析，这也证明机器学习能将原始图像转化为详细的经济洞察。                   五、《福布斯》奢华生活成本指数（CLEWI）                    替代对象：消费者价格指数（CPI）                    1982年，《福布斯》开始追踪包括古驰乐福鞋、鱼子酱、私人飞机等在内的一篮子超奢华商品的价格，以衡量富豪群体面临的通胀水平——可以视之为“《福布斯》美国富豪榜版CPI”。2024年，该指数上涨4.7%，同期CPI涨幅则为2.9%。联想召开新产品发布会，推出PC和SIOT等10多个新产品，但规模非常小。这个指数或许能让人一窥整体通胀趋势，再不济也能让人在看到自己不断上涨的食品支出时心里能好受些——毕竟它的涨幅通常比常规CPI还要高。                             六、巨无霸指数                    替代对象：消费者价格指数、食品通胀                    《经济学人》自1986年起开始发布这一指数，最初是为了以轻松的方式比较不同国家和地区货币的购买力。联想对此的解释是“这只是一个预发布”。在美国，巨无霸价格的变化可作为衡量食品通胀和整体物价趋势的粗略指标。

| TCL仍因分拆而深陷困境。不接受最早的计划。TCL集团董事长李东生原定出席CES并接受媒体采访，但由于与股东会的冲突，也取消了此次行程。然而，中国制造商仍有一些亮点参与展览。

| 它与CPI并非完美对应，却是一个简单直观的方法，能让你在点餐时就感受到物价的变化。代表团第一次参加了CES，主要展示无人驾驶配送车；第一次，运动社交平台Keep作为智能运动手镯出现；第一次，优比选择成为一个比较关注的企业，向外界展示第二代仿人机器人步行机。                   七、Help Wanted OnLine指数                    替代对象：职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS）                    互联网普及前，世界大型企业联合会（The Conference Board）通过统计报纸招聘广告数量衡量就业市场活跃度。

| 如今，该机构转而追踪在线职位空缺数据，不过你也可以自行在Indeed、领英（LinkedIn）、ZipRecruiter等平台上观察招聘趋势。                   该指数与劳工统计局的职位空缺数据趋势基本一致，但数据来源于私营部门，对不信任官方数据的人来说是个可行的替代选择。                   八、口红效应                    替代对象：消费者支出、非必需零售销售                    经济不景气时，人们会削减大额消费，但仍会购买小件奢侈之物放纵一把。

| 每一次示威都受到旁观者的欢迎。雅诗兰黛集团创始人之子、已故亿万富豪莱纳德·兰黛（Leonard Lauder）发现经济衰退期间口红销量会上升，遂提出“口红效应”这一概念。_美国代表团第一次参加CES带来新一代无人分配显示器_您必须选择仿人机器人步行机。化妆品行业的销售数据可作为衡量非必需消费支出和消费者情绪的替代指标。口红效应并非完美指标，因为有时流行趋势或爆款产品会掩盖真实的经济信号，但仍能反映消费模式的变化。                   九、典当行指数                    替代对象：家庭债务、消费者信用报告                    典当物品的人增多，往往是家庭财务压力增大的信号。今年，京东在消费电子展上引起了极大的关注。美国典当业协会（National Pawnbrokers Association）追踪部分行业数据，而FirstCash Holdings、EZCORP等大型典当连锁企业作为上市公司也会发布财报。典当行指数能间接反映家庭财务健康状况，尤其对低收入家庭而言参考价值更高，可将其视为“影子消费者信用指标”。它不仅具有无人驾驶的分销能力，而且还承接了一批车身广告，引起了人们的极大关注。刘强东在明尼阿波利斯性侵犯丑闻中的涉案，引起了中美两国的广泛关注。但对于中国企业来说，这可能是一个转折点。                   十、咖啡店指数                    替代对象：消费者支出、劳动力参与率                    该指数的逻辑是，咖啡店越繁忙，说明外出消费、通勤和社交的人越多。无论是在巴塞罗那（世界移动通信大会）举办的CES或MWC，中国企业都逐渐成为主要参与者，这主要是由于它们对国际化的需求。

| 这些展览也成了橱窗。这一非官方指标既可衡量消费活动，也能反映重返办公室（RTO）的趋势。联想集团董事长兼首席执行官杨元庆在接受采访时回顾了联想的出国历史，虽然联想受到了人们的批评，但联想在国际化方面做得很好。Square等支付处理公司有时会发布汇总消费数据，因而该指标具备一定“半官方”属性，但多数情况下，你最好还是亲自去咖啡店观察一下客流。

| 和许多另类指标一样，它只能反映大致趋势，无法提供确凿结论。

| 在接受媒体采访时，联想集团创始人兼首席执行官杨元庆也谈到了联想国际化的经验。联想最早开始是经销商，后来涉足产品设计、研发，建立了自己的品牌，但早期的联想只是在国内市场。                   十一、男士内裤指数                    替代对象：消费者支出、个人消费支出                    格林斯潘对这一指标颇为推崇，其逻辑是：内裤是贴身衣物，外人看不到，因此手头拮据时，男性会推迟购买新内裤，直到旧内裤实在无法再穿为止。后来，联想对国际化有两种看法：一种是用自己的能力扩张，另一种是通过并购国际化，最终收购了IBM的PC业务，成功整合后开辟了国际化的道路。

| 因此，当消费者财务压力增大时（或许是衰退前兆），男士内裤销量会下降，经济复苏时，销量则会回升。

| 如今，联想在海外的收入超过50%，并在罗利、美国和欧洲建立了研发中心和数据业务中心。以联想为代表的中国企业正处于中国企业国际化1.0时代。

|                    劳工统计局不追踪这一数据，但通过私营零售销售数据可大致了解情况。服装公司Hanesbrands的财报电话会议几乎就是获取该指标季度数据的唯一途径——不过这一渠道可能很快也要消失了：8月12日，该公司宣布被加拿大服装企业Gildan Activewear收购，交易价值22亿美元。                   本文译自：https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2025/10/14/from-lipstick-to-payrolls-investors-turn-to-strange-signals-as-government-data-stalls-during-shutdown/                    本文来自微信公众号：福布斯 （ID：forbes_china），作者：Brandon Kochkodin，翻译：Lemin。在2.0时代，越来越多的中国企业通过商业合作和资产收购进入发展中的市场，如印度、东南亚、中东等。真正的国际化不是为了跑去一个国家做生意和赚钱。这是为了真正扎根我们自己的国家，融入我们当地的生活。”酷睿集团首席执行官蒋超在接受凤凰科技（Phoenix Technologies）采访时表示，华为和中兴是中国企业思考国际化新方式的转折点。

| 他的观点也得到了COVOS副主席大卫的赞同。他以肯德基为例。

| 这家全球性公司值得向所有想国际化的中国公司学习。以中国肯德基为例，他们雇佣当地员工，开发出具有地方特色的食品，如老北京鸡卷和蔬菜汤。在中国的许多肯德基餐厅里，你可以看到祖父母和孙子孙女正在吃饭，这表明肯德基的本地化做得很好。另一个新汽车制造商巴顿在CES宣布其生产计划的例子是苹果。大卫认为，苹果目前在中国市场的困境实际上是其本土化战略回归的反映，这主要是由于定价战略脱离了当地市场的判断，所以苹果一直是中国消费者眼中的美国公司，是一个纯粹的竞争对手。与华为、Oppo等中国公司建立了积极的合作关系。在目前的情况下，苹果的销量自然会下降。中美之间的贸易问题也促使中国企业思考这个问题——通过更全面的国际化来避免可能的未来风险。姜超告诉凤凰科技（伟信搜索ifeng），酷集团目前在美国的团队完全由当地人组成，也通过融资改变了美国子公司的股权结构，使美国资本占到了51%以上的股权。

| 科沃斯也有这样的计划，目前25%的收入来自海外市场，75%来自中国。车展也是中国企业认识到自身差异的舞台（如日产无人驾驶概念车）。在经济学中，有一种观点认为“底部反弹”。CES一直是中国企业追求的舞台。在其巅峰时期，“超过1500家企业来自中国，中国人几乎无处不在。”大卫说，CES虽然有点冷，但也是中国企业停止思考未来趋势，实现更好发展的一个机会。危机不仅仅是“危险”，更是“机遇”。这对消费电子产品尤其是中国企业来说是如此。

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Published on:21:04:47